Küresel tahvil faizlerindeki yükseliş BIST’i baskılayabilir

Halk Yatırım’ın değerlendirmesine göre ABD piyasaları, İran ile devam eden görüş ayrılıklarının petrol fiyatlarına yansıması, güçlü PMI verileri ve Fed yetkililerinden gelen şahin mesajların tahvil faizlerinde son yılların zirvelerinin görülmesini tetiklemesiyle günü satıcılı tamamladı.

İran Cumhurbaşkanı Mesud Pezeşkiyan’ın diplomasi mesajlarına rağmen Hürmüz Boğazı’nda serbest geçiş konusunda yaptığı açıklamalar sonrasında Brent petrol yüzde 4,38 yükselerek 103,60 dolara çıktı. ABD’de bileşik PMI 2,4 puan artışla 58,4’e yükselerek Temmuz 2021’den bu yana en yüksek seviyesine ulaşırken, hizmet PMI 58,7, imalat PMI ise 57 oldu.

Halk Yatırım, güçlü ekonomik aktivite ile yüksek maliyet baskılarının birlikte sürmesinin talep kaynaklı enflasyon baskılarının kalıcılığına ilişkin endişeleri artırdığını aktardı. Fed Yönetim Kurulu Üyesi Michael Barr’ın ilave faiz artışlarına ihtiyaç duyulabileceği yönündeki açıklamalarının da para politikası beklentilerini etkilediği belirtildi.

ABD’de 2 yıllık tahvil faizi yüzde 4,90 ile Haziran 2024’ten, 10 yıllık tahvil faizi yüzde 5,10 ve 30 yıllık tahvil faizi yüzde 5,39 ile Temmuz 2007’den bu yana en yüksek seviyelerine ulaştı. Beş yıllık tahvil faizi de 70 milyar dolarlık ihalenin ardından ilk kez yüzde 5’i aştı. Piyasa fiyatlamalarında Fed’in Aralık ayında ikinci 25 baz puanlık faiz artışını gerçekleştireceği beklentisinin sürdüğü, 2027 yılına ilişkin faiz indirimi beklentilerinin ise mart ve hazirandan ocak ve nisana çekildiği kaydedildi.

S&P 500 yüzde 0,71 düşüşle 7.709,62, Nasdaq Composite yüzde 1,13 düşüşle 26.936,04 ve Dow Jones yüzde 0,68 düşüşle 51.512,42 seviyesinden günü tamamladı.

Asya piyasalarında da tahvil faizlerindeki yükseliş ve yüksek enerji maliyetlerinin etkisiyle satıcılı görünümün öne çıktığını belirten Halk Yatırım, ABD 10 yıllık tahvil faizinin yüzde 5,11 civarında dengelendiğini aktardı. Japonya’da 10 yıllık tahvil faizi 8 baz puan artışla yüzde 3,06’ya yükselirken, MSCI Asya Japonya hariç endeksi yüzde 0,64, Avustralya S&P/ASX 200 ise yüzde 1,2 geriledi. Brent petrol 102,05 dolar, WTI ham petrol ise 91,48 dolar seviyesinde işlem gördü.

Küresel tarafta bugün ABD’de haftalık işsizlik maaşı başvuruları, yeni konut satışları ve Kansas City Fed imalat aktivite endeksi izlenecek. Ayrıca ABD Başkanı Donald Trump ile Çin Devlet Başkanı Şi Cinping arasındaki görüşmenin Washington’da gerçekleştirilmesi bekleniyor. Halk Yatırım, yarın ABD’de dayanıklı mal siparişleri ile Michigan Üniversitesi tüketici güveni verilerinin takip edileceğini belirtti.

Yurt içinde BIST 100 endeksi güne yüzde 0,35 düşüşle 13.152,37 puandan başladıktan sonra 13.357,33 seviyesini test etti ve günü yüzde 0,40 artışla 13.251,85 puandan tamamladı. Bankacılık endeksi yüzde 0,10, sanayi endeksi yüzde 0,57 yükseldi. Endekste işlem hacmi 133,20 milyar TL ile 26 Haziran’dan bu yana en düşük seviyede gerçekleşti. Halk Yatırım, küresel tahvil faizlerindeki yükseliş nedeniyle endeksin güne satıcılı başlamasının beklendiğini, yurt içinde ise veri akışının sakin olduğunu bildirdi. Yarın yabancı turist girişleri verisinin izleneceği kaydedildi.

Tahvil ve döviz piyasalarında ABD 10 yıllık tahvil faizi 9 baz puan artışla yüzde 5,06’ya, Almanya 10 yıllık tahvil faizi 8 baz puan artışla yüzde 3,53’e yükseldi. Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi 240 baz puan seviyesinde işlem görürken, Kasım 2036 vadeli 10 yıllık Eurobond faizi 9 baz puan artışla yüzde 7,54 oldu. Dolar Endeksi 101,047 seviyesine yükselirken, Euro/Dolar paritesi 1,1393’e geriledi. Dolar/TL ise 48,83 seviyesinde işlem gördü.

Yurt içinde 2 yıllık gösterge tahvil faizi 5 baz puan artışla yüzde 39,68’e yükselirken, 10 yıllık gösterge tahvil faizi yüzde 35,08 seviyesinde sabit kaldı. BIST Kesin Alım Satım Pazarı işlem hacmi 14,3 milyar TL’ye geriledi.

Halk Yatırım, Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan’ın New York’ta ABD’li şirket yöneticileriyle gerçekleştirdiği görüşmede Türkiye’nin dezenflasyon programı ile para ve maliye politikasındaki sıkı duruşun korunacağı mesajını verdiğini aktardı. Erdoğan’ın yatırım açısından tedarik zincirleri, enerji yolları ve ticaret koridorları, bölgedeki yeniden imar ihtiyacı, savunma ve ileri teknoloji alanlarını öne çıkardığı belirtildi. Toplantıda Boeing-THY uçak anlaşması, Netflix’in Türkiye’deki yatırım planı, küçük modüler nükleer reaktörler, dijital hizmetler vergisi, ödeme sistemleri, savunma sanayii ve kritik minerallerin de gündeme geldiği kaydedildi. İletişim Başkanlığı da Erdoğan’ın Türkiye-ABD ekonomik işbirliğinin geliştirilmesine yönelik mesajlar verdiğini açıkladı.

Halk Yatırım, Türkiye ekonomisinde fiyat istikrarı, mali disiplin, sürdürülebilir dış denge ve yapısal dönüşümün temel öncelikler olduğunu aktardı. Raporda, yıl sonu enflasyonunun yaklaşık yüzde 28, bütçe açığının milli gelire oranının yüzde 3,1 seviyesinde gerçekleşmesinin beklendiği ve 2027’nin dezenflasyon açısından daha güçlü bir yıl olmasının öngörüldüğü belirtildi.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın Eylül ayı beklenti verilerine göre 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentisi piyasa katılımcılarında yüzde 23,70, hanehalkında yüzde 45,60 ve reel sektörde yüzde 32,50 olarak gerçekleşti. Hanehalkının en yüksek fiyat artışı beklediği gruplar gıda ile yakıt ve enerji olurken, konut fiyatlarındaki artış beklentisi yüzde 30,69’a geriledi. 12 ay sonrası dolar/TL beklentisi 55,90 TL’ye yükselirken, altını yatırım aracı olarak tercih edenlerin oranı yüzde 43’e çıktı. TCMB’nin Eylül verileri 23 Eylül’de yayımlandı.

OECD’nin Türkiye’nin 2026 büyüme tahminini yüzde 2,7’ye, 2027 tahminini yüzde 3,6’ya indirdiği aktarıldı. Kurumun 2026 ve 2027 enflasyon beklentilerinin sırasıyla yüzde 31,5 ve yüzde 24,7 olduğu belirtildi.

Yurt içi gündemde ayrıca Mali Eylem Görev Gücü’nün Türkiye’ye ilişkin 5’inci Tur Karşılıklı Değerlendirme Raporu, Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın 10 yıl vadeli ABD doları cinsinden ESG tahvili ihracı için bankalara verdiği yetki ve Sermaye Piyasası Kurulu’nun tasfiye edilen 131 fonda 455 bin 758 tekil yatırımcı bulunduğuna ilişkin açıklaması yer aldı.

Yurt dışı gündemde İran Ulusal Güvenlik Yüksek Konseyi Genel Sekreteri’nin Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılması için İran’ın sunduğu şartlara ilişkin açıklaması ve Birleşik Arap Emirlikleri Merkez Bankası’nın Bank Melli’nin İran ile finansal işlemlerini yasaklaması öne çıktı. Küresel borcun 2026’nın ilk yarısında 10 trilyon dolardan fazla artarak 365,5 trilyon dolara ulaştığı, borcun GSYH’ye oranının ise yaklaşık yüzde 310 seviyesinde bulunduğu belirtildi.

Şirketler tarafında Aselsan ile Roketsan arasında hava savunma sistemlerine yönelik alt bileşenlerin tedariki kapsamında 1,23 milyar euro tutarında sözleşme imzalandığı aktarıldı. Türk Telekom’un 23 Eylül’de 375 bin adet pay geri aldığı ve toplam geri alınan pay sayısının 875 bine ulaştığı belirtildi. Türk Hava Yolları’nın 2033-2037 yılları arasında teslim edilmek üzere Boeing’den 100’ü kesin, 50’si opsiyon olmak üzere toplam 150 adet B737 MAX tipi uçak alma kararı aldığı kaydedildi. Emlak Konut’un ise ortalama 19,93 TL fiyattan 450 bin adet pay geri aldığı ve toplam geri alınan pay sayısının 5 milyon adede ulaştığı ifade edildi.

Halk Yatırım verilerine göre BIST 100’ün cari F/K çarpanı 10,43x seviyesinde bulunurken, XBANK PD/DD çarpanı 1,10x ve XUSIN F/K çarpanı 14,84x olarak hesaplandı. BIST 100’ün son üç aylık ve son bir yıllık ortalama F/K seviyelerine sırasıyla yüzde 12 ve yüzde 12,2 uzaklıkta olduğu belirtildi.

Halk Yatırım’ın haftalık veri takviminde bugün ABD’de haftalık işsizlik maaşı başvuruları, devam eden başvurular, yeni konut satışları ve Kansas City Fed imalat aktivite endeksi; yarın ise Türkiye’de yabancı turist girişleri ile ABD’de dayanıklı mal siparişleri ve Michigan Üniversitesi tüketici güveni verileri yer alıyor.